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朗源股份:关注食品安全,转型内需,成就鲜干果第一品牌

时间:2012-09-18    机构:华宝证券

投资要点:

国内最大鲜干果出口商。公司拥有很强品牌价值,出口市场竞争力强. “种产销“一体化模式确保鲜果安全。反季节销售确保了较高毛利率。

积极开拓国内市场,内外兼修公司驶入发展快车道。除了海外市场竞争力强,公司还积极进入发展迅速的国内市场。产品质量保证和迎合“绿色、安全”的理念,市场潜力广阔。

公司管理层拥有清晰的战略规划。公司高层对国内外市场开拓都有较清晰的战略规划,并且拥有较强的执行力。 我们预测2012、2013和2014年EPS:016、029和0.44.

不同之处:

虽然公司积极进军市场前景广阔的国内市场,但我们认为海外市场的开拓将会超出市场预期。品质以及价格都会使公司出口稳步增长。

直营店盈利周期将会提前。

关键假设:

我们认为随着成本上升,苹果和葡萄干的售价都将提升15%左右。

葡萄干销售未来3年将接近翻番。

风险提示:

原材料成本上涨风险。

海外市场销售减少的风险。